Trái phiếu giảm, Cổ phiếu giảm: Thị trường chao đảo sau thông điệp hỗn hợp của Powell – Tóm tắt Thị trường ngày 30 tháng 10 năm 2025

Không chỉ có cổ phiếu gặp khó khăn vào ngày 30 tháng 10 — thị trường trái phiếu đã đảo ngược hoàn toàn những gì đã đạt được trong tháng 10 khi Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu rằng họ không bị ràng buộc vào việc cắt giảm thêm. Cổ phiếu đóng cửa giảm, công nghệ chao đảo, và trái phiếu không theo kịp. Kịch bản: cắt giảm lãi suất được thực hiện, uy tín bị thử thách, và thị trường trái phiếu lặng lẽ nói “chúng tôi sẽ chờ xem”.

Cổ phiếu Mỹ giảm nhẹ, Công nghệ chao đảo

Các chỉ số chính của Mỹ đã yếu đi: chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm khoảng 0.2%, S&P 500 không thay đổi hoặc giảm nhẹ, và Nasdaq Composite giảm khoảng 1.6%. :contentReference[oaicite:4]{index=4} Các tên tuổi công nghệ như Microsoft Corporation và Meta Platforms đã gây áp lực lên thị trường giữa những lo ngại về chi tiêu cho AI và giọng điệu hỗn hợp từ Fed. :contentReference[oaicite:7]{index=7}

Trái phiếu vẫn không hợp tác

Thị trường trái phiếu lặng lẽ đã chấm dứt sự tự mãn gần đây. Lợi suất trên trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng trở lại trên ~4.10%, gần như xóa bỏ đà tăng trong tháng 10. :contentReference[oaicite:9]{index=9} Tại sao? Bởi vì Fed đã cắt giảm lãi suất nhưng nhấn mạnh rằng việc cắt giảm vào tháng 12 *không* phải là điều chắc chắn — và trái phiếu đã nghe thấy điều đó rất rõ ràng. :contentReference[oaicite:10]{index=10}

Sách lược của Powell: Thực hiện cắt giảm, làm giảm hy vọng

Vào ngày 29 tháng 10, Fed đã cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống khoảng 3.75-4.00% — điều này đã được dự đoán. Nhưng Chủ tịch Jerome Powell sau đó đã nói với thị trường rằng việc cắt giảm vào tháng 12 không được đảm bảo. :contentReference[oaicite:12]{index=12} Sự xoay chuyển này dường như đã làm hai điều: 1) làm giảm bớt cổ phiếu; 2) làm hoảng sợ trái phiếu đã được định vị cho việc nới lỏng thêm. Kết quả: một thị trường bị mắc kẹt trong tình trạng lấp lửng.

Tín hiệu toàn cầu: Thương mại, Châu Á & Tâm lý rủi ro

Các diễn biến ở nước ngoài không mang lại sự nhẹ nhõm. Thỏa thuận giữa Mỹ và Trung Quốc về đất hiếm và đậu nành đã được định giá phần lớn, khiến cổ phiếu châu Á giảm (~-0.5%) và đồng yên ổn định sau khi Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất. :contentReference[oaicite:14]{index=14} Trong khi đó, các thị trường trái phiếu toàn cầu lại chịu áp lực mặc dù tháng 10 đã chứng kiến sự giảm lợi suất rộng rãi — tâm trạng đang thay đổi. :contentReference[oaicite:15]{index=15}

Tại sao điều này quan trọng

Dưới đây là điều cần rút ra: thị trường không ăn mừng việc cắt giảm. Thay vào đó, nó đã xử lý sự kết hợp “cắt giảm + không chắc chắn”. Trái phiếu không vui mừng, cổ phiếu không tăng tốc, và hình ảnh của Fed đang yếu đi. Nếu thị trường trái phiếu là tay chơi thông minh hơn ở đây, hành động của nó nói rằng: “Chúng tôi sẽ chờ đến động thái tiếp theo trước khi đặt cược lớn.” Đối với các nhà đầu tư, điều đó có nghĩa là ít sự tự tin hơn, nhiều sự thận trọng hơn — ngay cả khi chúng ta tiến gần đến cuối năm.

Thẻ: #TómTắtThịTrường #TráiPhiếu #KhoBạc #CụcDựTrữLiênBang #CắtGiảmLãiSuất #CổPhiếu #CôngNghệ #Nasdaq #DowJones #ThanhKhoản #VĩMô #MôHìnhNexus

Nguồn:

1. Reuters – Fed cắt giảm, Powell cảnh báo việc cắt giảm vào tháng 12 không được đảm bảo
2. Reuters – Thị trường không ấn tượng khi Fed nói rằng cắt giảm tiếp theo không phải là điều chắc chắn
3. Barron’s – Trái phiếu kho bạc xóa gần như toàn bộ lợi nhuận tháng 10 do giọng điệu của Powell
4. Reuters – Thị trường trái phiếu toàn cầu thay đổi giọng điệu trong tháng 10